Il bond di Poste e il ritorno della fiducia nell'Italia

Il successo del bond quinquennale di Poste Italiane è più di un buon collocamento: è un segnale sulla credibilità dell’Italia. Un’emissione da 750 milioni che raccoglie oltre 2,4 miliardi di ordini, in un mercato selettivo come quello attuale, indica che gli investitori sono pronti a scommettere su un rischio Paese percepito come più solido.

Il contesto rende il dato ancora più significativo. Poste torna sul mercato dopo cinque anni, l’ultima volta nel pieno della pandemia, quando i tassi erano a zero. Oggi i tassi sono tornati su livelli normali, gli investitori sono più prudenti e le tensioni geopolitiche non mancano. Eppure la domanda è così forte da consentire di ridurre lo spread iniziale. Una forma di promozione implicita: meno si paga per finanziarsi, più il mercato considera affidabile chi si sta finanziando.

A pesare positivamente è anche il recente miglioramento del giudizio sul debito italiano e su Poste. Quando sale il rating, diminuisce la percezione del rischio e aumenta la disponibilità a investire. È esattamente ciò che è accaduto.

Il bond serve al gruppo per diversificare le fonti di finanziamento, ottimizzare la struttura del debito, rafforzare la liquidità. Ma il segnale che arriva va oltre l’azienda: dice che, quando l’Italia si presenta con fondamentali più stabili, i mercati lo riconoscono immediatamente. E che la fiducia, nei fatti, è tornata a costare meno.