inflazione e finanza pubblicaI mercati vedono dei rischi, ma l’ombrello della Bce funziona (per ora)Per quanto sia incompleta, l’Eurozona ci protegge anche in un 2025 denso di incertezze. Due casi a confronto: Francia e Regno UnitodiLorenzo Bini Smaghi18 GEN 25
Valute e mercatiDollaro al galoppo, nubi di inflazione all'orizzonteUna moneta americana forte non ha mai giovato alla stabilità finanziaria globale. E l'altra variabile americana più importante sono i tassi d’interesse a lungo termine, che rischia di far aumentare i prezzi dei beni importati. Soprattutto delle materie primediLorenzo Bini Smaghi11 GEN 25
debiti illusoriEmettere debito europeo si può, a patto che non resti un puro esercizio retoricoTransizione digitale, difesa e clima: senza tasse europee e politiche condivise il progetto resta fermo. Non può esservi debito europeo senza maggiori risorse dei paesi membri e senza politiche comunidiLorenzo Bini Smaghi4 GEN 25
Politica monetariaPronti al Trump vs Fed? I tassi di interesse potrebbero salire. Dazi a rischioDopo che il mercato azionario ha bruciato gran parte dei guadagni registrati dopo la vittoria alle urne, lo scenario economico non è dei migliori per il presidente, già pronto a scaricare le colpe su Powell. Ma non sarebbe il primo politico a comportarsi cosìdiLorenzo Bini Smaghi21 DIC 24
Ok il rating è giustoAvanzo primario e crescita. Come uscire dalla trappola della “tripla B”I nostri titoli continuano ad avere la valutazione più bassa in Europa dopo la grecia. Ma se le agenzie non alzano il voto dell’Italia non è un complotto. Ci sono delle ragionidiLorenzo Bini Smaghi14 DIC 24
Tassi e inflazioneLa Bce è pronta a un nuovo taglio dei tassi, ma il quadro economico europeo resta assai incertoL’economia dell'Ue si è deteriorata rispetto all’estate scorsa: è importante che la Bce non sbagli diagnosi e che contribuisca a fare chiarezza sull'andamento dell'inflazione e sulla scelta di mantenere un approccio restrittivo alla politica monetariadiLorenzo Bini Smaghi7 DIC 24
dis-unione dei capitaliPer un’industria finanziaria europea all’altezza di quella americana bisogna aggregarsiLe dimensioni contano. l’Unione europea ha complessivamente 33 trilioni di euro di risparmi, che non vengono però indirizzati verso investimenti strategicamente rilevanti per il continente. La politica che rende l’Europa preda della finanza UsadiLorenzo Bini Smaghi30 NOV 24
Non solo dazi. La trumpnomics e l’apprezzamento del dollaroDazi fino al 20 per cento, un dollaro forte e le tensioni globali minacciano l’economia europea. L’Ue deve prepararsi a nuove sfide: occorre una strategia condivisa. Tre errori da evitare sui rapporti economici e commerciali con WashingtondiLorenzo Bini Smaghi23 NOV 24
Problema di contiPer contribuire alla Nato come vuole Trump ci servono 10 miliardi l’anno. Dove trovarli?Le alternative non sono molte e tutte poco realistiche: è facile chiedere all’Europa di fare più debito per finanziare le esigenze dei paesi membri nei prossimi anni, ma è necessario indicare in modo chiaro dove si potranno trovare le risorse aggiuntive per garantire tale debitodiLorenzo Bini Smaghi16 NOV 24
Conti europeiLa strategia della prudenza della Bce è diventata un guaio per i mercatiSe l’economia europea rallenterà ulteriormente, non sarà più sufficiente accontentarsi di ridurre la restrizione monetaria, ma si dovrà a un certo punto passare a una politica espansiva, per far ripartire l’attività economicadiLorenzo Bini Smaghi9 NOV 24