Mossa su Bpm. Parigi disegna il terzo polo. La sfida a Giorgetti

Il terzo polo bancario italiano potrebbe nascere, ma non come lo immaginava Giancarlo Giorgetti. Crédit Agricole ha proposto a Banco Bpm di aprire un negoziato per fondere l’istituto guidato da Giuseppe Castagna con Crédit Agricole Italia. Non è ancora un accordo, né un’offerta pubblica d’acquisto. È un progetto che cambia il risiko e il suo baricentro.

La nuova banca resterebbe quotata a Milano, manterrebbe Banco Bpm al centro e confermerebbe Castagna come amministratore delegato. Avrebbe 6,5 milioni di clienti, oltre 2.300 filiali e sarebbe il terzo gruppo del paese. Per convincere gli azionisti, i francesi propongono un concambio che incorpora, secondo i loro calcoli, un premio del 20 per cento, più un dividendo straordinario da un miliardo. Stimano sinergie per 800 milioni l’anno. Ma il dato politico è un altro: Crédit Agricole passerebbe dal 29,6 al 45 per cento della nuova società. Una banca italiana per sede, mercato e guida, con un socio francese di peso determinante.

Giorgetti aveva coltivato un disegno differente. Immaginava un terzo polo costruito attorno a Monte dei Paschi e Banco Bpm, con Mediobanca e Generali sullo sfondo e il Tesoro alla regia. L’obiettivo era creare un concorrente di Intesa e UniCredit senza consegnare a Parigi il centro delle decisioni. Quel disegno ha già subito una sconfitta il 29 ottobre, quando l’assemblea di Mps ha bocciato il piano di Luigi Lovaglio, compresa l’offerta su Bpm. Intesa Sanpaolo ha intanto ottenuto dalla Consob il via libera al documento della propria offerta su Mps.

Adesso Crédit Agricole propone una risposta: il terzo polo si può fare anche senza Siena. Restano ostacoli: serve il via libera degli azionisti di Bpm, della Bce e l’esame del golden power. Ed è qui che la partita diventa delicata per Giorgetti. Dopo il braccio di ferro che accompagnò il ritiro di UniCredit da Bpm, il governo dovrà valutare un progetto che rafforza l’istituto milanese ma aumenta l’influenza francese. Giorgetti aveva detto che le regole valgono per tutti. Ora la prova è capire quali regole applicherà.