"Exorcising von Havenstein’s ghost"

Dopo la crisi del 1929 e il ritiro dei capitali statunitensi del 1930, la Reichsbank lasciò i tassi d'interesse alti, per paura di subire la stessa iperinflazione di dieci anni prima. Ma nonostante una Reichsbank difensore della moneta forte, nel 1933 la disoccupazione salì al 33%. Forse conveniva avere più inflazione e meno disoccupazione. Oggi la Germania ha un tasso basso di disoccupazione, ma questo non è dovuto solo al fatto di avere i conti in ordine; è soprattutto perchè cresce, grazie all’export. La Merkel dovrebbe capire che alla Germania non conviene avere partner europei in recessione.